过去两周，美国股市再现动荡。一方面，欧债危机重陷僵局，同时有更多迹象显示美国国会“超级委员会”的减赤方案可能不成功，导致投资者的焦虑情绪加剧。对于后市，贝莱德资产首席股票策略师博多尔认为，欧债因素仍是关键。
博多尔表示，目前，欧债危机仍是影响全球金融市场的最重要变数。欧债危机所引发的忧虑，已超过盈利表现强劲及经济数据优于预期所带来的利好因素，投资者依然对金融系统崩溃引致全球经济显著低迷或衰退的可能性感到担心。不过博多尔也认为，虽然欧债持续引发忧虑，但某些情况已出现好转。
希腊及意大利的政坛更迭似乎均有利好作用，因为新任总理帕帕季莫斯和蒙蒂广受推崇，普遍被认为是有决心解决国内债务问题的技术官员。目前的问题在于，欧洲方面能否足够迅速地推出整体解决方案，从而避免危机广泛蔓延。
而在美国，最近，国会的超级委员会成为市场焦点，美国国会削减赤字特别委员会领导人21日宣布，民主与共和两党代表未能在规定期限内就削减赤字问题达成协议，这表明该委员会自今年8月份成立以来的减赤努力至此失败。
对于投资者而言，博多尔表示，应当注意到，委员会的计划与今年夏季的债务上限争议不同，并不会导致政府停止运作或债务违约。几大评级机构也已经释出了定心丸，称不会因此下调美国评级。因此，无论委员会是否达成减赤计划，其对市场影响应相对有限。相反，博多尔认为，更重要的问题是国会能否或愿意延长失业津贴及降低工资税的方案。如果不能，则可能拖累2012年的经济表现。
博多尔注意到，虽然欧洲方面的事件及超级委员会宣布失败主导市场消息面，但整体的经济数据仍然利好。美国GDP首季度增长0.4%，第二季度增长1.3%，第三季度最新的修正增长数据为2%，并且分析师目前预期第四季度的增长可达3%左右。
贝莱德认为，虽然美国经济增长势头将不会延续至2012年，但有关数据反映双底衰退的忧虑已经基本消除。
展望后市，博多尔认为，尽管近期市场出现回落，但过去几个月来情况已有显著改善。在夏季季末，市场普遍认为美国重陷衰退的机会超过50%，欧洲联盟濒临分裂，中国经济可能硬着陆亦引起广泛关注。
但眼下，情况已经较为明朗，美国经济不但并未衰退，而且表现出加速增长的势头，欧洲危机亦有好转迹象（虽然仍需更多努力），同时中国经济似乎亦将实现软着陆。因此，与上述问题最严重时比较，全球大部分股市的反弹幅度已达到双位数。
当然，投资者更为关注的问题是，股市能否继续上升？对此，博多尔依然感到乐观，但也表示，保持乐观的态度需要极大信心。“相信美国及其他各地的经济势头将会继续利好，但正如过去数月所见，未来的前景很大程度上取决于欧债危机的最终结果。”他说。
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